1、扎堆赴美上市

Fintech公司在2017年掀起境外上市浪潮。除了2015年上市的宜人貸，截至目前，樂信、趣店、和信貸、拍拍貸、信而富、簡普科技6家金科企業(yè)赴美完成IPO。另兩家金融科技公司眾安在線與易鑫集團(tuán)也于今年在香港完成掛牌。

然而，現(xiàn)金貸監(jiān)管漸次落地，多家Fintech公司市值較高峰縮水，股價連跌。于上周四在納斯達(dá)克上市的樂信集團(tuán)，融資額更是從5億美元降為1.24億美元。此外，趣店市值也難回巔峰，從上市時的百億美元跌至幾十億美元。

從財務(wù)狀況來看，除簡普科技外，以借貸業(yè)務(wù)為主的其余六家公司業(yè)績受監(jiān)管影響甚微。三季報顯示，趣店、和信貸營收增長均超過300%，拍拍貸增長244.90%，信而富和宜人貸分別增長62%和73%。同時，這些公司凈利潤同比也均有不同程度增長。

值得一提的是，這些金融科技公司在研發(fā)投入上砸下血本。其中四家公司的單季度研發(fā)投入合計高達(dá)兩億，幾乎可以和國內(nèi)大中型證券公司相媲美。其中，信而富研發(fā)費用的占比是幾家平臺中最高的，為51.38%。

明年或會有更多金科公司加入境外上市的大部隊，據(jù)悉，陸金所、隨手科技正在為赴美上市做準(zhǔn)備。

2、網(wǎng)貸“急剎車”

高利潤促使現(xiàn)金貸在2016年下半年持續(xù)升溫。最新數(shù)據(jù)顯示，目前國內(nèi)現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)的平臺多達(dá)2693家，其中通過網(wǎng)站從事現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)的平臺達(dá)1366家。

后續(xù)現(xiàn)金貸的畸高利率、零征信、多頭借貸、暴力催收等一系列問題也暴露于聚光燈下，監(jiān)管層開始加強(qiáng)現(xiàn)金貸的整頓，利率超過36%以及無牌照經(jīng)營的現(xiàn)金貸平臺將被淘汰，助貸通道也被暫時封鎖。

現(xiàn)金貸監(jiān)管趨嚴(yán)催生了網(wǎng)絡(luò)小貸市場的火熱，網(wǎng)絡(luò)小貸牌照一度遭市場瘋搶，轉(zhuǎn)讓價格被炒到幾千萬甚至上億元，多家上市公司也紛紛公告參設(shè)網(wǎng)絡(luò)小貸公司，為網(wǎng)貸市場的火爆又添了一把火。據(jù)統(tǒng)計，截至2017年11月22日，全國共批準(zhǔn)了213家網(wǎng)絡(luò)小貸牌照。

好景不久，監(jiān)管暫停批設(shè)網(wǎng)絡(luò)小貸的通知，并啟動對網(wǎng)絡(luò)小貸的融資排查。目前，按照整治辦要求，多地區(qū)發(fā)布網(wǎng)絡(luò)小貸的排查整治時間表，重點排查是否主要以自有資金放貸，通過網(wǎng)貸中介融資、向股東融資是否為股東自有資金。

網(wǎng)絡(luò)小貸利用杠桿融資“監(jiān)管套利”的好日子將一去不復(fù)返。

3、消費金融冰火兩重天

2017年消費金融行業(yè)爆發(fā)式增長，作為消費金融行業(yè)重要的參與者，22家持牌消費金融公司分化加?。簱碛袌鼍啊⒘髁亢蛿?shù)據(jù)優(yōu)勢的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在消費金融業(yè)占據(jù)優(yōu)勢，同時，一大批網(wǎng)絡(luò)小貸和P2P也切入該領(lǐng)域；持牌消費金融公司受限于場景和數(shù)據(jù)等制約要素，發(fā)展相對較慢。

大部分消費金融公司奮力拓展線上線下資源，今年以來整體業(yè)績增長強(qiáng)勁，九成持牌消費金融公司在上半年實現(xiàn)盈利。

監(jiān)管趨嚴(yán)之下，“現(xiàn)金貸”的整治波及消費金融公司，沒有自主獲客渠道和風(fēng)控系統(tǒng)的持牌消費金融公司受到較大沖擊。

一個可預(yù)見的未來是：在嚴(yán)監(jiān)管之下，預(yù)計小貸公司和P2P等市場份額下降，合規(guī)自主經(jīng)營的持牌消費金融公司將迎來更大的機(jī)會。

4、消費信貸ABS狂奔

今年以來，居民個人快速加杠桿，使得消費信貸ABS猛增。目前，消費信貸ABS已是交易所證券化產(chǎn)品總發(fā)行規(guī)模最大的基礎(chǔ)資產(chǎn)類別。

數(shù)據(jù)顯示，今年以來個人消費貸款A(yù)BS產(chǎn)品共計發(fā)行了105單，發(fā)行金額達(dá)2431.66億元，同比增長2.87倍，成為今年最出彩的產(chǎn)品類別。

消費信貸之所以大幅擴(kuò)張，一方面是互聯(lián)網(wǎng)線上消費和手機(jī)終端消費的普及促進(jìn)了社會消費需求和消費信貸的增長；另一方面是互聯(lián)網(wǎng)消費金融公司加入消費信貸戰(zhàn)局，業(yè)務(wù)創(chuàng)新擴(kuò)張極快。

然而，個人消費貸款違約風(fēng)險一直處于高位。據(jù)統(tǒng)計，目前個人消費貸累計違約率水平最高已達(dá)30%左右，大部分亦處在15%~25%之間。同時，有些消費信貸的資產(chǎn)已經(jīng)暴露出多頭借貸以及取現(xiàn)類消費貸款的用途不明等問題。

隨之而來的是網(wǎng)絡(luò)小貸的強(qiáng)監(jiān)管，杠桿資金來源被封堵，以小額貸款作為基礎(chǔ)資產(chǎn)的ABS發(fā)行量受限。包括螞蟻金服、京東金融、百度金融等消費信貸ABS行業(yè)巨頭均受到影響。

5、AI打開商用場景

2017年，人工智能在金融領(lǐng)域逐步打開應(yīng)用場景，包括征信、大數(shù)據(jù)風(fēng)控、反欺詐、智能客服、智能投顧以及智能投研。

目前，指紋付款、掃臉取款，虹膜識別等反欺詐功能也已不再新鮮，而基于大數(shù)據(jù)和人工智能技術(shù)實現(xiàn)的智能征信和審批已經(jīng)在后臺開始解決中小微企業(yè)融資難的問題。同時，智能客服可解決客戶大部分問題并推薦相關(guān)產(chǎn)品，極大提升客服效率和用戶體驗，同時降低人工成本。

值得一提的是，人工智能已可以幫助C端客戶進(jìn)行資產(chǎn)配置，通過大數(shù)據(jù)分析客戶的風(fēng)險與投資目標(biāo)等信息向客戶推薦最優(yōu)資產(chǎn)類別。

而在B端，智能投研幫助基金、私募以及銀行人員提高工作效率。記者獲悉，已有公募利用智能投研平臺快速獲取信息、快速閱讀報告以及分析研究。

6、支付攻伐戰(zhàn)正酣

今年，清算組織由原來的寡頭變成雙頭，競爭格局凸顯。

首先，為了加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)支付的監(jiān)管，今年8月，央行宣布成立網(wǎng)聯(lián)，第三方支付企業(yè)將不再直連銀行：所有網(wǎng)絡(luò)支付要通過網(wǎng)聯(lián)支付平臺處理，支付機(jī)構(gòu)內(nèi)部的跨行資金流動必須經(jīng)由網(wǎng)聯(lián)平臺清算。網(wǎng)聯(lián)掌握支付機(jī)構(gòu)的資金流向，此舉可避免第三方支付在監(jiān)管上的漏洞和風(fēng)險問題。

雙十一成為網(wǎng)聯(lián)的首秀。因今年支付寶只向網(wǎng)聯(lián)切量五成，相當(dāng)于承擔(dān)來自支付寶一家的銀行卡交易筆數(shù)大概為8.18萬筆/秒。據(jù)了解，網(wǎng)聯(lián)的平臺滿配峰值是支持18萬筆/秒，首秀獲得成功。

其次，央行上收備付金。央行明確第三方支付機(jī)構(gòu)在交易過程中，產(chǎn)生的客戶備付金，將統(tǒng)一交存至指定賬戶，由央行監(jiān)管，支付機(jī)構(gòu)不得挪用、占用客戶備付金。按照要求，今年4月17日起，共有258家第三方支付公司需要上繳備付金。這也宣告第三方支付“吃利差”時代終結(jié)。

7、P2P合規(guī)化加速

P2P備案、存管等硬指標(biāo)使得行業(yè)門檻水漲船高，行業(yè)擠出效應(yīng)更甚。截至11月，正常運營平臺共1954家，相較兩年前高峰時期的4000多家，慘遭腰斬。

作為P2P合規(guī)的基本條件之一，近期，上線銀行存管的P2P數(shù)量在激增。據(jù)統(tǒng)計，截至目前，已有46家銀行布局網(wǎng)貸平臺資金直接存管業(yè)務(wù)。今年6月初，完成存管上線的網(wǎng)貸平臺僅有211家，而到12月份，已有 677家平臺完成存管上線。

此外，多家大型網(wǎng)貸平臺已經(jīng)為響應(yīng)去剛兌政策，取消風(fēng)險準(zhǔn)備金，并積極提供信息披露以及備案材料。值得一提的是，中國互聯(lián)網(wǎng)金融信用信息共享平臺開通一年有余，截至11月末，接入該平臺進(jìn)行信息披露的會員單位已達(dá)199家。

而對于整改進(jìn)展，據(jù)記者多方了解，各地差異較大。目前，依舊有不少大平臺還不達(dá)標(biāo)。同時少數(shù)合規(guī)平臺把風(fēng)險準(zhǔn)備金變?yōu)橐氲谌綋?dān)保機(jī)構(gòu)或通過保險方式為投資人花式兜底。

8、醞釀中的信聯(lián)

在目前監(jiān)管設(shè)想中，“信聯(lián)”將是一個有望破除各個現(xiàn)有互聯(lián)網(wǎng)金融平臺“各自為政”的國家級網(wǎng)絡(luò)金融個人信用基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫。

此前，業(yè)內(nèi)大多是通過小范圍聯(lián)合共享、基于多頭借貸等行為大數(shù)據(jù)模型等進(jìn)行風(fēng)險防控，但效果有限，也難以全行業(yè)普及。醞釀中的信聯(lián)，似乎籌建進(jìn)入實質(zhì)階段，據(jù)悉目前已選出新機(jī)構(gòu)董事成員，輪廓漸漸明朗。

對于“信聯(lián)”的籌建，有一個至今一直被質(zhì)疑的大難題——8家征信機(jī)構(gòu)自身能否率先完全打破平臺、數(shù)據(jù)共享？最新傳出的做法是，“信聯(lián)”瞄準(zhǔn)的是個人征信相關(guān)的金融數(shù)據(jù)，傳統(tǒng)金融之外的全國數(shù)千家網(wǎng)貸、地區(qū)小貸、消費金融、金融租賃等中小微金融機(jī)構(gòu)、互金公司才是最主要和最直接的信息來源。

9、區(qū)塊鏈破局

8年暴漲2600萬倍、5個交易日比特幣價從最高2.2萬美元跌至逼近1.1萬美元近乎腰斬……

今年以來比特幣價行情暴漲暴跌、驚人財富溢價的吸睛效應(yīng)，帶來一波數(shù)字貨幣熱潮；作為數(shù)字幣背后的底層技術(shù)區(qū)塊鏈，已有落地場景。如金融清算層面，區(qū)塊鏈被京東金融應(yīng)用于ABS云平臺系統(tǒng)，來提高資產(chǎn)證券化系統(tǒng)的透明度和可追責(zé)性。

展望未來，跨境支付和清算、供應(yīng)鏈金融管理、大數(shù)據(jù)資產(chǎn)交易、保險等被認(rèn)為是區(qū)塊鏈最有可能規(guī)?；涞氐膸状箢I(lǐng)域。然而，不應(yīng)回避的是，國內(nèi)區(qū)塊鏈建設(shè)方面技術(shù)還不成熟、行業(yè)投入?yún)⒉畈积R。

今年上半年，市場上各類 “山寨數(shù)字幣”一度猛增至上千種，假借區(qū)塊鏈之名野蠻生長；而因為監(jiān)管真空，再加上暴富神話炒作，ICO（代幣發(fā)行）充斥炒作亂象、成為少部分人大肆投機(jī)圈錢游戲，最終引發(fā)監(jiān)管關(guān)注，數(shù)字幣內(nèi)地直接交易平臺被關(guān)停。

如何讓區(qū)塊鏈回歸革新金融技術(shù)及應(yīng)用本身，對監(jiān)管者、市場參與者仍是明年待解之題。

10、云上戰(zhàn)爭打響

一場不見硝煙的云上戰(zhàn)爭，早已打響。商業(yè)銀行的轉(zhuǎn)型需求與成本壓力，讓監(jiān)管部門認(rèn)識到金融上云的必要性，因此提出未來銀行業(yè)面向互聯(lián)網(wǎng)場景的信息系統(tǒng)須全部遷移至云計算平臺，其他核心系統(tǒng)分批上云。

金融上云的剛需催生了云服務(wù)提供商業(yè)態(tài)，而目前，互聯(lián)網(wǎng)系早已規(guī)模化覆蓋客群，銀行系也在今年謀動。

互聯(lián)網(wǎng)系云服務(wù)商以騰訊和阿里為代表：以騰訊金融云為例，一個最新的數(shù)據(jù)是，騰訊云在國內(nèi)的金融客戶超過6000家，覆蓋銀行、證券、保險等各大金融企業(yè)。在銀行領(lǐng)域，騰訊金融云已覆蓋四大行；在保險行業(yè)，領(lǐng)域內(nèi)超過80%的新籌建的保險公司采用騰訊云作為全業(yè)務(wù)支撐平臺業(yè)務(wù)；在證券交易所領(lǐng)域，香港交易所在國內(nèi)的交易中心就是采用騰訊金融云混合云的模式構(gòu)建的創(chuàng)新型交易所。

金融云格局遠(yuǎn)未定，兩大陣營內(nèi)也都還在前期跑馬圈地階段?？梢灶A(yù)見的是，明年這一領(lǐng)域的戰(zhàn)爭會更激烈，而一個好處是：反推整個金融業(yè)務(wù)的成本進(jìn)一步縮減。